研报：万联证券：消费券持续发力 直播带货成新风口

　　(网经社讯)行业核心观点：

　　受疫情持续爆发和海外股市宽幅震荡影响，上周上证综指小幅回调，申万28 家一级行业中多数下跌，其中商贸零售跌幅居中。细分行业中，商业物业经营小幅上涨0.32%，一般零售、专业零售及贸易板块均受到冲击。

　　随着企业复工复产继续呈良好态势、商务部进一步扩大鼓励外商投资范围及多地政府持续发放消费券，有望提振消费，看好与必需消费增长相关的超市板块;同时，罗永浩抖音“带货”首秀，进一步带火电商业务，直播电商将成为零售新风口，建议关注电商板块。

　　投资要点：

　　行情回顾：上周(3 月30 日-4 月3 日)上证综指下跌-0.30%、申万商业贸易指数下跌-1.20%，上周商业贸易指数跑输上证综指0.90 个百分点，在申万28 个一级行业指数涨跌幅排第18。年初至今上证综指下跌9.38%、申万商业贸易指数下跌3.87%，申万商业贸易指数跑赢上证综指5.51 个百分点，在申万28 个一级子行业中涨跌幅排名第12。

　　行业重要事件及点评：1)截止3 月30 日,外贸企业复工复产继续呈良好态势。全国75.6%的重点外贸企业复产率超过70%，湖北省也有超过50%的外贸企业复产率超过70%。

　　2)4 月3 日，商务部印发《关于应对疫情进一步改革开放做好稳外资工作的通知》，提出将进一步扩大鼓励外商投资范围，鼓励地方吸引相关外资企业向中西部地区和东北地区梯度转移。3)截至4 月2 日16：00，杭州消费券兑付政府补贴9410 万元，带动杭州消费12.46 亿元。广西、南京、合肥等多地政府也通过支付宝等平台发放消费券，以提振消费、促活经济，激活被疫情抑制的消费需求。4)罗永浩抖音“带货”首秀，3 小时创造超亿元人民币销售额。

　　上市公司重要公告：富森美实现营业总收入同比增长13.96%。杭州解百实现营业总收入同比增长8.31%。中兴商业实现营业总收入同比增长5.91%，发布未来三年股东分红回报规划(草案)。利群股份公开发行可转债拟募资18.00 亿元。

　　风险因素： 1、疫情影响持续。2、出口贸易下行。3、消费刺激政策不及预期风险。(来源：万联证券 文/陈雯 李滢 王鹏 编选：网经社)