快手股价单日大跌11.46% 资本不懂快手？

　　2021年5月24日，快手发布了一份评价两极分化的财报。

　　财报显示，2021年一季度，快手营收实现170.19亿元，相比去年同期增长36.6%。在非国际通用会计准则下，快手经调整后的净亏损为49亿元，与去年同期43亿元相比，亏损扩大6亿元。

　　财报发布次日，快手股价单日下跌11.46%，市值蒸发近千亿港币。

　　财务表现不俗VS市值蒸发千亿，放在一起出现了极为魔幻的戏剧化效果。这几天，我和多位朋友讨论、辩论快手这份财报和股价表现，各方看法完全两极分化，最终达到了撕裂般的效果，谁也无法说服谁。

　　关于快手的表现，我总结了几种有代表性的看法。

　　1、很多人说亏损扩大，其实是假象，关键要看亏损率。快手亏损率较2020年同期的34.9%降低至28.9%，这是一大利好。

　　2、快手各项核心数值的增长是在开支增长的前提下造就的，资本可不傻。

　　3、如此大幅度的股价跳水，说明资本很短视，更愿意通过短期表现来给企业定价。

　　4、股价反常的大跌，和财报表现的关联度不大，也有可能和解禁日期临近有关系。

　　5、外资大行只看账，上市公司必须show me the money，而内资基本是以评估创业公司的角度去评估成长型的上市公司。香港市场上的投资者能在全球范围自由选择优质企业，所以先看盈利再考虑成长性;所以他们看到小米要烧钱造车，美团准备重金押注社区团购，阿里公布财报时说未来要大量烧钱，都觉得很利空。

　　6、亏损多少不可怕，怕的是没有亏出价值。当年京东上市亏那么多，价值逻辑说清楚了，资本自然愿意接受京东。

　　有朋友问我怎么看待此事，我说关于快手的价值，我不太关心各项纸面数据，包括业务运营数据以及资本市场数据，也不太关心短期亏损还是长期盈利。那我关心什么?我之前的文章已经多次提到过：几年前我外出走访，看到一位老农民一边耕地一边用快手直播带货，当时我就断言快手这家公司要成，而且会大成。

　　此后几年，每年我都会抽两三个月时间去下沉市场走访，我看到了无数的工厂、合作社、农民个体等等，通过快手的短视频+直播+电商体系实现了创富，这是一个很大很大的价值。

　　快手相比其他平台，很大的一点不同在于它给无数普通人带来改变境遇的机会。这是因为快手长期以来坚持普惠的政策，不会让流量集中在头部的玩家和头部的网红明星，而是给更多普通的机构、个人、企业，分配一些差异化的但尽可能精准的流量。所以我们看到了，很多没有背景和资源的企业，网上直播首先就想到了快手，而不是高冷的其他。

　　内蒙古科左后旗巴胡塔苏木党委书记梁旭滨上快手做直播电商，开播一个多月，卖出去5000多头牛;地方企业阳府井通过快手开展电商+直播的试水，7分钟卖了2600单红枣烤馍，半个仓库都被待发包裹堆满了;老农民八哥八嫂，通过快手卖特产黄花菜，每场直播能有二三十单的销量......

　　我之前在《借力快手，吕梁特产干馍馍走出大山》一文中，提到过吕梁的干馍馍作坊，把快手平台作为了标配的“经营工具”，通过快手将产品推广到全国各地，连接了各地的消费者。我们不能简单的把快手理解为一个短视频平台或者直播平台或者带货平台，而是给很多身处五六线的群众带来生活无限可能的平台。

　　我有无数案例可以佐证，因为快手的出现，中国农村大量的闲散人员变成新增就业人员。仅仅这一点，快手就值得大书特书，值得在资本市场和社会层面得到更高的认可。

　　况且，现在的快手价值远不止“带货”这一点。

　　写在最后：关乎快手价值之争的讨论，我和几个朋友吵了一架，也没争出来个所以然。

　　这个时候，按照我的一贯原则“与其坐而论道不如起而行之”，我决定从本月底开始，继续背起行囊，去下沉市场走访，采访快手相关产业带上的一些企业、合作社、个体，听听链条上的参与者们怎么看待快手的价值，然后把他们的工作实践和所思所想分享给大家，帮助大家进一步判断快手。

　　总之，相比快手官方说了什么，以及别人怎么看待快手，我更愿意相信我自己的实地走访观察，虽然我也只能看到冰山的一角。