财报发布后股价不涨反跌？小米被指“业绩撑不起市值”

　　近日，中国手机和电视机制造商小米公司发布了上市之后的首份财报，各项数据十分抢眼，其中小米手机在印度获得良好表现。不过令人意外的是，财报发布后，小米股价却不涨反跌，据外媒最新报道指出，投资人对于小米仍然有一些疑虑，比如手机增速大幅放缓，以及盘活用户资源的互联网服务仍然不够理想。

　　小米在周三港股收盘后公布了二季度财报，而腾讯科技通过相关港股行情数据看到，周四，小米公司股价下跌了1.36%。当天小米股价首先大幅上涨5%，但后来单边下挫，从下午三点半开始股价变化开始变成下跌。

　　周四17.44港元的收盘价，距离17港元的发行价近在咫尺。目前小米市值显示为4375亿港元，约合557亿美元。

　　财报分析

　　靠着在印度手机市场的良好表现，二季度小米公司的收入相比去年同期几乎翻了一倍。

　　据路透社报道，小米七月份开始在香港联交所交易，而该公司的IPO令人失望，上市时的估值只有外界原来预期的1000亿美元估值的一半。

　　富邦证券研究部的分析师Dany Wu在研究报告中表示，海外市场的机会十分巨大，这给小米的硬件和软件业务巨大的增长潜力。对于小米二季度的利润率下降，这位分析师认为是产品线快速扩张付出的一个代价。

　　二季度，小米的毛利率下跌了两个百分点，跌至12.5%。其中，小米公司互联网业务的利润没有能够弥补硬件产品利润的下滑。

　　在印度智能手机市场，小米已经反超三星电子成为行业龙头。本月底，小米计划在印度销售一款全新品牌的中端手机。这款手机将印度选定为首发市场，这也表明印度市场对于小米的重要性。

　　过去，小米在印度主要发售100到200多美元的红米等手机，而上述新款手机定价大约为300美元，比过去翻了一倍。

　　在财报中，小米公司并未单独列出印度的数字，而二季度小米的国际业务总收入为164亿元人民币，占到了公司总收入的三分之一。

　　忧虑

　　小米公司大部分的收入来自于手机业务，不过该公司希望延伸成为一家互联网公司。小米认为智能手机销量将带来其互联网服务、软件的流量，推动软件、网络服务、广告等业务。

　　不过对于小米如何盘活手机用户资源，外界仍存忧虑。

　　科技市场研究公司Gartner的分析师CK Lu表示，利用手机用户资源来创收是小米的一个挑战。

　　二季度，小米一共发货了3200万部智能手机，同比增长了44%。但是和一季度117%的增幅相比，二季度增幅出现了显著下降。

　　小米手机增速下滑并不是个案，全球智能手机市场逐步出现了饱和和放缓的迹象，不过小米的主要对手华为、Vivo和OPPO公司，目前仍在“踩着油门”继续增长。

　　自从小米股票以17港元的发行价上市流通之后，一些投资人的收益十分有限。按照周四下跌后的收盘价，小米股价的市盈率(基于未来12个月的预期利润)为37倍，远远高于苹果的18倍和三星电子的6倍。

　　市场分析人士Arun George表示，小米之前的估值相比全球行业领先企业相比，已经获得了慷慨的溢价(即资本市场给出了较高的市盈率)，但是他认为小米公司二季度的业绩，实际上无法支撑这样一个市值。